١٥ سبتمبر، ٢٠٢٦

0:00

ها هي، 30 عامًا، هي 5.3. لذا، هذه منحنى طبيعي.

Voilà, les 30 ans, ils sont à 5,3. Donc ça, c'est une courbe normale.

0:05

هذا يعني أنه كلما احتفظت بسندات طويلة الأجل، زادت العائدات. هذا هو الطبيعي.

Ça veut dire que plus tu détiens des obligations long terme, plus le rendement est plus élevé. C'est ce qui est normal.

0:11

عندما ترى ذلك، فهذا يعني أنه طبيعي. الآن، لدينا منحنى مسطح.

Quand tu vois ça, ça veut dire que c'est normal. Maintenant, on a une courbe flat.

0:16

المنحنى المسطح، تم ترجمته هنا، تم ترجمته من خلال توقعات النمو الاقتصادي.

Une courbe flat, elle s'est traduite ici, elle s'est traduite par les anticipations de croissance économique.

0:25

عندما يكون المنحنى طبيعيًا مثل هذا، يمكنك قراءته بسهولة.

Quand une courbe est normale comme ça, typez la lire facilement.

0:30

تعلم أنه إذا ارتفعت العائدات، فهذا يعني أننا نتوقع زيادة في أسعار الفائدة من البنك المركزي أو نتوقع نموًا قويًا، وغالبًا ما نتوقع أيضًا تضخمًا أعلى.

Tu sais que si les rendements montent, ça veut dire qu'on s'attend à une hausse de taux d'intérêt de la banque centrale ou bien on s'attend à une croissance forte, on s'attend souvent aussi à une inflation plus élevée.

0:41

عندما يكون لدينا منحنى مسطح، فهذا يعني أن هناك عدم يقين اقتصادي.

Lorsqu'on a une courbe plate, ça veut dire qu'il y a des incertitudes économiques.

0:46

المنحنى المسطح يعني أن عائدات السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل، معدلاتها تقريبًا متساوية.

Une courbe plate, c'est que les rendements des obligations court terme et long terme, les taux sont presque pareils.

0:55

المعدلات تقريبًا، كيف أقول، هي تقريبًا متساوية.

Les taux sont genre presque, comment dire, ils sont presque égales.

1:01

معدلات السندات لمدة عامين، وخمس سنوات، وعشر سنوات، هي متساوية. هذا ليس شيئًا طبيعيًا.

Les taux des obligations de 2 ans, de 5 ans et de 10 ans, ils sont parés. Ça, ce n'est pas quelque chose de normal.

1:06

عندما ترى ذلك، فهذا يعني أن هناك عدم يقين اقتصادي. منحنى مسطح. هذا يعني أن هناك عدم يقين اقتصادي.

Ça, quand tu vois ça, ça veut dire qu'il y a des incertitudes économiques. Une courbe plate. Ça veut dire qu'il y a des incertitudes économiques.

1:14

ثم، في النقطة 3، لدينا المنحنى المعكوس. مقلوب.

Ensuite, en 3, on a la courbe inversée. Invertée.

1:18

هذا، هو إشارة تحذير من ركود محتمل.

Ça, c'est un signal d'alerte de récession potentielle.

1:22

المنحنى المعكوس هو إشارة تحذير، لماذا هو إشارة تحذير؟

une courbe inversée c'est un signal d'alerte pourquoi c'est un signal d'alerte ?

1:27

لأنه في ذلك الوقت سترى ما سيحدث، وهو أن عائدات السندات قصيرة الأجل كما نراها هنا.

parce qu'à ce moment tu vas voir ce qui va se passer c'est que les obligations les rendements des obligations court terme comme on les voit ici

1:39

كلما احتفظت بالسند، كلما كانت العائدات أقل.

les rendements plus tu détiens l'obligation

1:44

كلما احتفظت لفترة أطول، كلما كانت العائدات أقل. ترى، هذا هو منحنى مقلوب.

longtemps, plus la maturité elle est longue, plus les rendements sont bas tu vois Ça, c'est une courbe inversée.

1:53

كلما احتفظت لفترة أطول، كلما لم تكن العائدات كذلك. هذا ليس طبيعيًا على الإطلاق.

Tu détiens plus longtemps, plus le rendement n'est pas. Ça, ce n'est pas du tout normal. Ce n'est pas du tout normal.

2:00

وما الذي يسبب ذلك؟ إنه ببساطة لأن المستثمرين في ذلك الوقت،

Et qu'est-ce qui fait ça ? C'est simplement parce qu'à ce moment-là, les investisseurs,

2:05

هم يقومون ببيع السندات طويلة الأجل بشكل كبير.

ils sont en train d'énormément vendre les obligations long terme.

2:13

لا يريدون الاحتفاظ بسندات لمدة 10 سنوات، ولا 20 سنة، ولا 30 سنة. لا يثقون بذلك.

Ils ne veulent pas détenir des obligations de 10 ans, ni de 20 ans, ni de 30 ans. Ils ne font pas confiance.

2:19

لذا، هم يريدون فقط السندات قصيرة الأجل. على سبيل المثال، سندات لمدة عامين أو ثلاث سنوات.

Donc, ils veulent juste les obligations court terme. Par exemple, des obligations à 2 ans ou à 3 ans.

2:26

لذا، سترى أن السندات لمدة عامين لديها عائد أعلى من السندات لمدة 10 سنوات. حسنًا؟

Donc, tu vas voir que les 2 ans, ils ont un rendement plus élevé que les 10 ans. Ok ?

2:35

مرحبًا؟ لحظة، يا رفاق، سأجري مكالمة.

Allô ? Un instant, les gars, je fais un appel.

2:48

ترجمة شركة راديو كندا.

Sous-titrage Société Radio-Canada

3:18

ترجمة شركة راديو كندا

Sous-titrage Société Radio-Canada

3:48

ترجمة شركة راديو كندا

Sous-titrage Société Radio-Canada

3:56

على سبيل المثال، هناك دائماً... لدي سؤال. نعم.

Ok. Donc, ça, c'est quelque chose d'anormal. Et ça, c'est quelque chose que vous pouvez observer.

4:02

على سبيل المثال، هناك دائماً... لدي سؤال. نعم.

Par exemple, il y a toujours... J'ai une question. Oui.

4:08

وقد قلت إن سعر الفائدة على السندات سيتم تحديده بالنسبة للمدة والمخاطر أو مستوى سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي.

Et vous avez dit que le taux d'intérêt d'une obligation sera fixé en rapport avec la durée, les risques ou le niveau du taux d'intérêt directeur de la Banque centrale.

4:17

لذا، سؤالي هو،

Donc, ma question est, le

4:21

هل سعر السندات قصيرة الأجل أعلى من سعر السندات طويلة الأجل؟

taux d'une obligation à court terme est trop élevé que le taux des obligations à long terme?

4:31

نعم. لذا، قلت هنا... نعم، تابع.

Oui. Donc, j'ai dit qu'ici... Oui, continue.

4:39

لقد قلت هنا، لقد قلت مرة أخرى،

Vous avez dit ici, vous venez de dire encore,