٥ سبتمبر، ٢٠٢٦

en fait, de deux choses. Ça dépend, en fait, ce qu'il faut regarder en ce moment-là.

Tu dois regarder le spread de taux entre la zone euro et les États-Unis.

C'est ce qui va l'emporter, le spread de taux. OK ? En fait... La différence de taux, des deux taux.

Le différentiel de taux. Le spread. Est-ce qu'il est en train de monter ?

En gros, tu dois regarder quels sont les rendements qui sont.

Par exemple, si on s'attend à ce que du côté des Etats-Unis, on augmente le taux et du côté également de la zone euro, on augmente le taux.

Ce qui va l'emporter, c'est quoi ? C'est quels sont les rendements qui sont en train d'augmenter le plus le jour où toi, tu vas trader.

Par exemple, tu regardes D10Y

IS10Y

Tu regardes ce spread-là. Si ce spread-là, il est en train de baisser, ça veut dire que le dollar pourrait potentiellement se renforcer ce jour-là,

face à l'euro. Mais si le spread est en train de monter, ça veut dire que le dollar pourrait baisser face à l'euro.

Tu comprends ? C'est pour cela, regarde. Je comprends. C'est ça qui va l'emporter.

Et surtout, ce qui va l'emporter, c'est qu'est-ce que les investisseurs regardent ce jour-là ? Tu peux me le passer, dis-lui, je finis. Non, il a fini.

Est-ce que vous comprenez ? Donc, c'est ça qui va l'emporter. Quel est le sujet qui est sur la table maintenant ?

Est-ce que les marchés, les investisseurs pensent beaucoup la banque centrale va augmenter les taux dans 3, dans 5 jours, dans une semaine, ou bien ils pensent à la Fed, il faut qu'elle augmente les taux.

Tu comprends ? Par exemple, s'il y a les NFP, le marché ne va pas penser à la banque centrale européenne.

Les marchés ne pensent pas à deux choses à la fois, toujours une seule chose.

S'il y a les NFP ou bien les CPI, il y a Trump qui dit quelque chose, ils vont oublier que la banque centrale européenne va augmenter les taux.

Mais s'il y a un membre de la banque centrale européenne qui parle sur les coûts, les marchés vont penser directement à la banque centrale peut augmenter les taux, l'européenne va augmenter les taux d'intérêt, donc l'Europe s'est renforcée.

C'est ça qui va détruire. Tout à l'heure. Merci.

Donc, les gars, allez-y si vous avez des questions, sinon on arrête les cours, je vous envoie les replays, parce que mon ordinateur, il va s'éteindre.

je vais vous envoyer les cours avant et moi je

on m'attend là mais posez moi vos questions sur les groupes si vous avez des questions ou bien oui sur les groupes c'est mieux et je vais vous répondre je vous envoie le replay tout de suite

bonne soirée avant oui vas-y salut et quand les

quand les taux d'intérêt d'une banque sortent et que le consensus et l'actual sont égales. Oui.

En ce moment, comment déterminer quelle sera la trajectoire de la monnaie ? Elle sera vraiment dovish ou bien aukish ?

Ok. En fait, là, c'est une très bonne question. Ça veut dire, lui, il demande si les marchés pensent que la banque centrale, par exemple,

va augmenter les taux d'intérêt ou bien ne va pas augmenter les taux d'intérêt et les marchés, il fait ce qu'on pense. qu'est-ce qui va se passer ?

Je vous ai parlé de ça. En fait, dans ce cas-là, ce n'est pas ce que la Banque Centrale va faire qui va nous intéresser tout de suite.

Parce que les taux d'intérêt, on les connaissait en avance. Quand on regarde les ZQ, on regarde les Eribor, on regarde par exemple les anticipations des taux, on sait ce qui va se passer déjà en avance.

Maintenant, ce qui va déterminer la trajectoire de la monnaie, c'est la communication de la banque centrale.

Est-ce que dans leur communiqué, ils ont donné des indications qu'ils vont augmenter les taux dans les futures ou bien des indications qu'ils ne sont pas sûrs d'augmenter les taux d'intérêt ?

C'est ce qui va déterminer la direction de la devise. Ce n'est pas ce qui s'est passé, genre qu'ils ont augmenté ou pas.

Je vous ai montré des exemples pour la Fed, des moments où la Fed n'a pas augmenté même les taux d'intérêt, mais la devise s'est renforcée parce que les anticipations, les marchés pensent que dans les futures, il y aura des hausses de taux parce que la Fed a donné des indications.

Tu comprends ? C'est ça qui détermine ça.

Donc, tu regardes ça dans les communiqués et tu regardes également, juste après la publication des taux, tu regardes les contrats futurs sur les taux.

Qu'est-ce qu'ils te montrent ? Est-ce qu'ils te montrent que les marchés anticipent une hausse ou anticipent une baisse ?

Si tu vois que les marchés anticipent une hausse, même si la banque centrale n'a rien dit

ou bien elle n'a rien fait et que tu vois que les marchés anticipent quand même une hausse, là, la devise va se renforcer. C'est ça.

Ok. Donc, les gars, bonne soirée à vous et à demain, chauve.