١ أكتوبر، ٢٠٢٦
0:00
هل تؤثر زQ على الأسواق أم أنها تنعكس تلقائيًا على العوائد وزQ؟
Les ZQ font bouger les marchés ou bien elles se reflètent automatiquement sur les rendements et les ZQ?
0:06
هذه هي سؤالي الأول. حسنًا. لذا، للإجابة على سؤالك، نعم، تغريدة واحدة من ترامب ستجعل الأمور تتفاعل، أو يمكن لأي قائد آخر أن يخلق لك حركة.
Ça, c'est ma première question. OK. Donc, pour répondre à ta question, oui, un seul tweet de Trump va faire réagir ou bien n'importe un autre dirigeant peut te créer un mouvement.
0:18
لماذا ستخلق لك الحركة؟ سادي فؤ تيم
Pourquoi ça va te créer le mouvement? Sadi Fou Tiam
0:25
سادي فو الذي يكتب الآن على الشاشة
Sadi Fou qui est en train d'écrire là sur l'écran
0:49
لذا كنت أقول للإجابة على سؤالك، ها هي
donc je disais pour répondre à ta question voilà
0:53
تغريدة واحدة من ترامب يمكن أن تخلق حركات قوية في الأسواق. الآن، ما السبب؟
juste un seul tweet de Trump peut te créer de forts mouvements sur les marchés Maintenant, la raison c'est quoi ?
1:00
لأنها دائمًا مرتبطة بمعدل الفائدة. على سبيل المثال، لنفترض أن ترامب يتحدث، ويريد فرض رسوم جمركية على كندا.
C'est que c'est toujours lié au taux d'intérêt Par exemple, disons que Trump Il parle, il veut mettre des droits Des douanes sur le Canada
1:09
يمكنك أن ترى، على سبيل المثال، أن الدولار قد تعزز مباشرة، صحيح؟
Tu peux voir par exemple Directement, le dollar s'est renforcé D'accord ?
1:14
لكن لماذا سيتعزز الدولار فجأة؟ لأن المستثمرين
Mais pourquoi le dollar Va se renforcer d'un coup ? C'est parce que Derrière,
1:18
يفكرون في الأمر. يقولون، حسنًا، دونالد ترامب سيزيد الرسوم الجمركية على كندا. إذا زادت الرسوم الجمركية
les investisseurs Ils font toute la réflexion Ils se disent, ok, Donald Trump va augmenter Les droits des douanes sur le Canada Si les droits des douanes augmentent
1:27
سترتفع أسعار السلع بالنسبة للأمريكيين.
les prix des biens vont augmenter pour les Américains.
1:31
لذا، ستزداد التضخم وقد تزيد البنك المركزي من معدلات الفائدة.
Donc, l'inflation va augmenter et la Banque centrale peut augmenter les taux.
1:35
لذا، هذا هو ما يجعل المستثمرين يعتقدون أنهم قد يحصلون على زيادات في الفائدة وأنهم سيشترون الدولارات.
Donc, c'est ce qui fait que les investisseurs augmentent, genre se disent directement qu'ils pourraient avoir des hausses de taux et qu'ils vont acheter les dollars.
1:45
هل تفهم ما أعنيه؟ نعم، أفهم. هذا دائمًا مرتبط بمعدل الفائدة.
Tu comprends ce que je veux dire ? Oui, je comprends. C'est toujours lié au taux d'intérêt.
1:49
وستتفاعل ISTN وستتفاعل RQ أيضًا على الفور.
Et ISTN va réagir et les RQ aussi vont réagir tout de suite.
1:53
بمجرد أن يتحدث ترامب، انظر إلى ISTN و RQ، سيتفاعلون مباشرة.
Dès que Trump parle, regarde ISTN et les RQ, ils vont réagir directement.
1:58
لذا، ما هو سؤالك الثاني؟ حسنًا، سؤالي الثاني هو العلاقة.
donc c'est quoi ta deuxième question d'accord ma deuxième question c'est la corrélation
2:03
لقد علمتنا أنه عندما نرى ISTN
vous nous avez appris que quand on voit le ISTN le
2:07
إذا ارتفع DXY لمدة عامين وانخفض ZQI، يجب أن نتوقع ارتفاع الدولار، نعم.
2-year le DXY monté et le ZQI baissé il faut s'attendre à une hausse du dollar oui
2:16
لكنني رأيت أيضًا أن العلاقة ليست دائمًا مثالية، أحيانًا تشتتني، أرى أن
mais j'ai pu aussi voir que la corrélation n'est pas toujours parfaite moi ça me confond parfois je vois que
2:26
كل شيء يجب أن يكون كما هو، لكن الذهب أرى أن الذهب يرتفع، لا أعرف كيف أتصرف في هذا النوع من
tout est comme ça doit être mais l'or je vois que l'or monte tout bien je ne sais pas comment réagir à ce genre de
2:34
العلاقة. على سبيل المثال، نعم، هذا سؤال جيد. على سبيل المثال، إذا نظرت اليوم
de corrélation par exemple oui ça c'est une bonne question par exemple si tu regardes aujourd'hui
2:39
كان ISTN يرتفع، على سبيل المثال، انظر إلى ISTN اليوم، إنه يرتفع.
ISTN il était en train de monter par exemple regarde ISTN aujourd'hui il est en train de monter
2:50
حسنًا، إنه يرتفع، وISTNY أيضًا يرتفع.
ok il est en train de monter ISTNY lui il est en train de monter.
2:58
لذا، إذا كان ISTN يرتفع، فعادةً ما ترتفع الدولارات أيضًا معه.
Donc si ISTN est en train de monter, normalement les dollars montent aussi avec lui.
3:09
هذا هو الطبيعي. عندما تنظر إلى الدولار، DXY، فإنه يرتفع مع ISTN.
C'est ce qui est normal. Quand tu regardes les dollars, DXY, il est en train de monter avec ISTN.
3:18
لكن عادةً، عندما يرتفع ISTN، سترى أيضًا ZQ ترتفع.
Mais normalement, lorsque ISTN monte, tu as aussi les ZQ qui montent.
3:23
عادةً، يجب أن ترتفع ZQ أيضًا. عذرًا، يجب أن تنخفض أيضًا.
Normalement, les ZQ, ils doivent aussi monter. Pardon, ils doivent aussi baisser.
3:29
يجب أن تزداد توقعات رفع الأسعار أيضًا.
Les attentes de hausse de taux doivent aussi augmenter.
3:33
لذا، هذا يعتمد على ما إذا كان IST يرتفع حقًا لأن السوق يعتقد أنه سيكون هناك رفع للأسعار
Donc, c'est de là que ça va dépendre si réellement, IST est en train de monter parce que le marché pense qu'il y aura une hausse de taux
3:41
أو أنه يرتفع لأننا نطلب علاوة مخاطر. هذا هو السؤال الذي يجب أن تطرحه على نفسك.
ou bien il est en train de monter parce qu'on est en train de demander une prime de risque. C'est la question que tu dois te poser.
3:49
إذا كانت هذه الزيادة مرتبطة بعلاوة مخاطر، فلا ينبغي أن يرتفع الدولار مع IST.
Si cette hausse était dit à une prime de risque, les dollars ne devraient pas monter avec IST.
3:55
لكننا نراه يرتفع معه. هذا يعني أن هذه زيادة في الأسعار تم تسعيرها من قبل السوق.
Mais là, on le voit en train de monter avec. Ça veut dire que ça, c'est une hausse de taux qui est pricée par le marché.
4:02
إنها توقعات لزيادة قد زادت. حسنًا؟
C'est les attentes d'une hausse qui ont augmenté. D'accord ?
4:06
الآن، هل هذه التوقعات لزيادة هي توقعات قصيرة الأجل أم طويلة الأجل؟
Maintenant, est-ce que ces attentes de hausse, C'est des attentes de hausses court terme ou long terme.
4:11
هل هي في عام 2026 أو ربما في السنوات القادمة التي يرى فيها السوق رفعًا للأسعار؟
Est-ce que c'est en 2026 ou peut-être dans les prochaines années que le marché voit une hausse de taux ?
4:15
لذا، عليك أن تنظر إلى عوائد السندات قصيرة الأجل.
Pour ça, tu regardes les rendements des obligations court terme.
4:19
هل يرتفع ISTW أيضًا؟
Est-ce que ISTW est en train de monter lui aussi ?
4:24
نرى أنه يرتفع، لكن الزيادة مع ISTW مختلفة. يرتفع ISTW أكثر بكثير من ISTW.
Là, on voit qu'il monte, mais la hausse avec le ISTW est différente. ISTW monte beaucoup plus que ISTW.
4:32
ما يظهر لنا أن هذا هو السبب في أن الأثقيين لم يكونوا يتفاعلون.
Ce qui nous montre que c'est pour cela que les athquis n'étaient pas en train de réagir.
4:37
لأن السوق لا يرى رفعًا للأسعار الآن، لكنه يرى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يزيد السعر.
c'est parce que le marché ne voit pas une hausse de taux maintenant, mais il voit quand même que la Fed pourrait toujours augmenter le taux.
4:45
هناك شيء يجب فهمه. إذا لم ير السوق زيادة فورية، لكن السوق لا يزال يرى زيادة في الأسعار.
Là, il y a quelque chose à comprendre. Si le marché ne voit pas une hausse immédiate, mais le marché voit toujours une hausse de taux.
4:52
لماذا يرى السوق دائمًا زيادة في الأسعار، حتى لو لم تكن فورية؟ يعتمد ذلك على السياق. ما هو السياق الحالي؟
Pourquoi le marché voit toujours une hausse de taux, même si elle n'est pas immédiate ? Ça dépend du contexte. Quel est le contexte actuel ?
4:58
لذلك، قلت لكم، من المهم دائمًا أن تفهموا ما هو السياق الذي نحن فيه.
C'est pour cela que je vous ai dit, c'est toujours important pour vous de comprendre quel est le contexte dans lequel nous sommes.
처음 5분까지만 무료로 볼 수 있어요. 이어서 보려면 앱이나 확장 프로그램을 설치하세요.
다운로드
다른 언어로 요청하기