٥ سبتمبر، ٢٠٢٦

0:00

على سبيل المثال، لنفترض أن هناك مشروعًا هنا في مالي، معدلات الفائدة في اليابان هي 0%.

ils vont par exemple, disons qu'il y a un projet ici au Mali, les taux d'intérêt au Japon sont par exemple à 0%.

0:09

لذا، يمكن للبنك أن يقرضك المال بمعدل 1%.

Donc du coup, une banque, elle peut peut-être te prêter l'argent à des taux de 1%.

0:15

على سبيل المثال، لديك مشروع في مالي،

Par exemple, toi, tu as un projet au Mali,

0:19

وتعلم أن بنكًا في مالي، لمساعدتك، سيقدم لك قرضًا بمعدل 8%.

et tu sais qu'une banque au Mali, pour t'accompagner, elle va te donner un crédit à 8%.

0:24

لذا عندما نتحدث عن هذه النسب لقروضكم، عندما يتعلق الأمر بـ 5000 فرنك سيفا، وعندما يتعلق الأمر بـ 100 دولار، فإن 1% و8% هما نفس الشيء تقريبًا.

Donc quand on parle de ces pourcentages pour vos CP, quand il s'agit de 5000 francs CFA, quand il s'agit de 100 dollars, 1% et 8%, c'est la même chose presque.

0:34

لكن عندما يتعلق الأمر بمئات المليارات، سترى الفرق على الفور، إنه فرق كبير.

Mais quand il s'agit de centaines de milliards, vous allez voir tout de suite la différence, que c'est énorme la différence.

0:41

لذا، بصفتك مؤسسة، ماذا ستفعل؟ ستقترض من اليابان، لأن المعدلات منخفضة جدًا في اليابان،

Donc toi, en tant qu'institutionnel, qu'est-ce que tu vas faire ? Tu vas emprunter au Japon, parce que les taux sont très bas au Japon,

0:48

ثم تأتي للاستثمار في مالي. هذا ما يسمى بالتجارة الحاملة.

et puis venir investir au Mali. C'est ce qu'on appelle les carry trade.

0:54

أنت تقترض بعملة ذات

Tu empruntes dans une devise à

0:58

عائد منخفض، عملة بسعر فائدة منخفض جدًا للشراء، على سبيل المثال، أو للاستثمار في عملة ذات عائد مرتفع.

faible rendement, une devise au taux très faible pour acheter, par exemple, ou pour investir dans une devise à haut rendement.

1:07

لذا، هذا مجرد مثال، لكن ما يمكن أن يفعله المتداولون هو أنهم يمكنهم،

Donc ça, c'est juste un exemple, mais ce que les traders peuvent faire, ils peuvent,

1:10

على سبيل المثال، المستثمرون، يمكنهم الاقتراض من اليابان لشراء أسهم IES أو سندات IES التي تحقق عائدًا بنسبة 4%.

par exemple, les investisseurs, ils peuvent emprunter au Japon pour acheter les actions IES ou les obligations IES qui ont un rendement de 4%.

1:20

لذا تخيل، أنك لا تتحمل حتى مخاطر لأن السندات،

Donc imagine, tu ne prends même pas de risque parce que les obligations,

1:25

السندات الحكومية IES تعتبر أيضًا من الأصول الآمنة. لذا أنت تقترض بنسبة 1% لتحصل على عائد بنسبة 4%.

les bonnes du trésor IES sont considérées comme des valeurs réfugiés aussi. Donc toi tu empruntes à 1% pour avoir un rendement à 4%.

1:32

لذا أنت تكسب الكثير من المال. عندما تكون هناك مشكلة في العالم،

Donc tu gagnes beaucoup d'argent. Lorsqu'il y a un problème dans le monde,

1:39

كل من قام بذلك، الذين اقترضوا من جميع أنحاء العالم،

tous ceux qui ont fait ça, qui ont emprunté un peu partout dans le monde,

1:45

كل هذا يسمى تجارة الحمل.

tout ceci vont, c'est ce qu'on appelle les carry trades.

1:49

تجارة الحمل هي تأثير الاقتراض بعملة ذات عائد منخفض، عملة حيث تكون الأسعار منخفضة، لشراء عملة حيث تكون الأسعار مرتفعة.

Les carry trades c'est l'effet d'emprunter dans une devise à faible rendement, une devise où les taux sont faibles, pour acheter une devise où les taux sont élevés.

1:58

للاستثمار في عملة حيث تكون الأسعار مرتفعة. هذه هي حالة التجارة. لذا، تسويات المراكز.

pour investir dans une devise où les taux sont élevés. C'est ça le cas du trade. Donc, les dénouements des positions.

2:04

الحقيقة هي أن جميع المتداولين، إذا كانت هناك مشكلة في اليابان أو في أي مكان في العالم، سيقولون، انتظر، سأقوم بسداد قروض.

Le fait est que tous les traders, s'il y a un problème au Japon ou un peu partout dans le monde, ils vont se dire, attends, je vais rembourser mon crédit.

2:11

لذا، فإن هذه السداد، تسويات هذه المراكز تجعل الين الياباني يقوى بشكل كبير.

Donc, ces remboursements, les dénouements de ces positions font en sorte que les Yens japonais vont énormément se renforcer.

2:16

وليس فقط ذلك، هناك أيضًا، هذا هو الآلية.

Et pas que ça, il y a aussi, ça c'est le mécanisme.

2:21

لكن ما حدث هو أن المستثمرين بدأوا في بيع الين الياباني.

Mais là où ça s'est passé, c'est que les investisseurs ils sont en train de vendre les Yens japonais.

2:27

لكن عندما تكون هناك أزمة، يقولون جميعًا، جميع المؤسسات، كل من اقترض بالين الياباني

mais lorsqu'il y a une crise ils se disent tous les institutionnels tous ceux qui sont empruntés en Yen japonais

2:36

سيبدأون في إعادة أموالهم، وسداد

vont commencer à rapatrier leurs argents, à rembourser les

2:40

البنوك وكل ذلك في اليابان وهناك أيضًا اليابانيون الذين سيعيدون أصولهم وهنا لديك المضاربون الذين سيشترون الآن الين الياباني

banques et tout ça au Japon et il y a aussi les Japonais qui vont rapatrier leurs avoirs et là tu as les spéculataires qui vont maintenant acheter les Yen japonais

2:49

لذا لديك الآن كل هذا الذي سيرفع الين الياباني، لديك أوامر وقف خسارة تم لمسها، ومكالمات الهامش وكل ذلك لذا فإنه يخلق لك حركة صاعدة جدًا

donc tu as maintenant tout ceci qui va propuser les Yen japonais à la hausse, tu as des stop loss touchés, des appels des marges et tout ça donc ça te crée un mouvement très haussier

2:57

لذا فإنها واحدة من الأسباب أيضًا التي تجعل الين الياباني يعتبر قيمة ملاذ آمن لأنه عندما تكون هناك أزمة، لديك في الواقع

donc c'est l'une des raisons également qui fait que les Yens japonais sont considérés comme une valeur réplique c'est parce qu'on sait que lorsqu'il y a une crise tu as en fait

3:06

نظرًا لأنها عملة تمويل، لديك المستثمرون الذين سيقترضون ينًا

comme c'est une funding currency tu as les investisseurs qui vont emprunter un Yen

3:12

عندما تكون هناك عدم يقين في السوق، يتم التخلي عن هذه العمليات لذا سيتوقفون

lorsqu'il y a des incertitudes sur le marché ces opérations sont abandonnées donc ils vont arrêter

3:18

وبالتالي سيبدأون في إعادة الأموال إلى اليابان

et du coup ils vont recommencer à renvoyer l'argent vers le Japon

3:22

خاصة صناديق التحوط في اليابان التي أخذت الكثير من القروض.

surtout des hedge funds au Japon qui ont pris énormément de crédits.

3:30

بمجرد حدوث أزمة، بمجرد حدوث خسائر، ستبدأ هذه الصناديق في إعادة الأموال إلى اليابان. هذا هو ما يعزز الين الياباني.

Dès qu'il y a une crise, dès qu'il y a des pertes, ces hedge funds vont recommencer à renvoyer l'argent vers le Japon. C'est ce qui renforce les Yens japonais.

3:38

مع معدل الفائدة المنخفض تاريخيًا منذ عدة سنوات، الين حساس جدًا لحركة أسعار السندات، وخاصة لعائدات السندات الأمريكية، الـ ISTENIER.

Avec le taux d'intérêt historiquement bas depuis plusieurs années, les Yens sont très sensibles au mouvement des taux des obligations, principalement au rendement des obligations US, les ISTENIER.

3:49

في اليابان، المعدلات منخفضة جدًا. لذا، بمجرد أن ترتفع أسعار الفائدة، نتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة,

Au Japon, les taux sont très bas. Donc, dès que les taux d'intérêt, on s'attend à ce que les taux d'intérêt vont monter,

3:55

خاصة في الولايات المتحدة، مباشرة، سيفقد الين الياباني الكثير من قيمته. لماذا؟

surtout aux États-Unis, directement, le Yen japonais va énormément s'affaiblir. Pourquoi ?

4:00

لأن المستثمرين اليابانيين مستثمرون بشكل كبير في الولايات المتحدة، في الأسهم الأمريكية وأيضًا في السندات الأمريكية.

Parce que les investisseurs japonais, ils sont très investis aux États-Unis, dans les actions US et également dans les obligations US.

4:09

إذا نظرت، هذه هي السبب في وجود هذه العلاقة، المستثمرون اليابانيون مستثمرون جدًا جدًا في الولايات المتحدة، انظر

si vous regardez, c'est pour cette raison qu'il y a cette corrélation les investisseurs japonais sont très très investis aux Etats-Unis regarde

4:16

هنا أنت على ISDJPY، حسنًا، الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي، عادةً عندما يرتفع هذا الزوج، ماذا يعني ذلك، يعني أن

ici vous êtes sur ISDJPY ok, les Yens japonais contre les dollars américains, normalement quand ça monte cette paire monte ça veut dire quoi, ça veut dire que

4:27

الين الياباني يضعف مقابل الدولار، وعندما ينخفض، يقوى الين.

les Yens japonais, il est en train de s'affaiblir face au dollar, et quand elle baisse, les Yens, il se renforce

4:33

لذا انظر إلى ISDJPY

donc regarde ISDJPY

4:37

عذرًا، عندما تنظر إلى ISDGPY، تنظر إلى IS10 year

pardon Quand tu regardes ISDGPY Tu regardes IS10 year

4:43

كأنك تنظر إلى نفس المنحنى، هنا ينخفض

C'est comme si tu étais en train de regarder La même courbe Ici il baisse